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4月的最后一個工作日，百度披露了2017財年第一季的財報。

業績恢復是關鍵詞 搜索業務將逐季走高

百度第一財季總營收為人民幣168.91億元(約合24.54億美元)，同比增長6.8%。百度第一財季移動營收在總營收中所占比例為70%，高于去年同期的60%。

在GPLP君看來，2016年是百度最為忙碌的一年，從頭到尾歷經了眾多波折。考慮到去年不是很正常的一年，股民在2017年應該更加重視百度每個季度的營收環比，而非同比變化，這樣做出的判斷更為合理。

AI先行的百度：守住搜索基本盤之后 信息流業務待爆發

百度董事長兼CEO李彥宏表示：“搜索一直是一項數據業務，我們的廣告客戶對流量的需要也一直在增長，這是其它任何線上或者線下的服務都比不上的，百度的任務還是增加流量，這樣我們就不擔心來自其它媒體、其它類型的廣告的競爭。”

百度CFO李昕晢表示：“目前百度核心業務的收入重點還是落在核心搜索業務上，我們非常高興可以將百度的服務提供給用戶和廣告主，預計在接下來幾個季度里，我們的核心搜索業務將進一步擴張。”

為了保證廣告客戶數量的穩定，GPLP君看到百度在2016年采取了很多行動。百度的搜索業務目前也正在逐漸從去年的波谷中恢復增長。今年搜索業務將逐季走高。快速成長的信息流廣告也會對營收構成補充。在廣告客戶方面，一季度通常是淡季，而后面幾個季度，隨著百度廣告庫存的增加和市場推廣力度的加大，預計廣告客戶的數量會有所增加。

百度目前預計2017財年第二財季總營收為人民幣204.70億元(約合29.74億美元)到人民幣209.80億元(約合30.48億美元)，同比增長12.1%到14.9%，環比增長21.2%到24.2%。

CFO解釋導致運營利潤率降低的原因

百度第一財季運營利潤為人民幣20.06億元(約合2.914億美元)，同比下滑9.3%。不按照美國通用會計準則，“百度核心”(Baidu Core，即搜索服務與交易服務的組合)的運營利潤率為26.2%。交易服務導致“百度核心”第一季度不按照美國通用會計準則的運營利潤率降低了16.8個百分點。

面對百度核心業務的利潤率在一季度下降的問題，李昕晢回應稱，“百度一季度的核心業務仍處在增長恢復階段，雖然總體符合我們的預期，但是仍未完全恢復。披露這個下降的利潤率就是為了提醒投資者，百度在這個領域的投資正在減少。”

據GPLP君了解，百度的交易服務包括糯米、百度金融服務、百度外賣和百度地圖。交易服務的各個子業務也都與百度的核心搜索業務和人工智能業務緊密相關，所以沒有必要將交易服務單獨列出。

“財報之所以要披露交易服務導致我們的運營利潤率降低的原因，是希望投資者了解，公司在這個交易服務業務上的投入在減少，以及百度業務重點正從移動端向人工智能的轉移。”李昕晢強調。

AI業務投入增大 信息流業務受歡迎

“人工智能方面的研發投入同比也有增長，百度所有新增投資都將投向人工智能，因為人工智能是百度核心搜索業務里不可分割的一部分。”李昕晢說。

與此遙相呼應的是，百度COO陸奇有清醒的認識:“百度在人工智能業務方面的投入是有節制的，我們的投資分配也是經過了系統性的考量，從而能確保我們在工程和研發上的投入，能夠真正有助于百度發掘市場機會。在促進核心搜索業務增長和對人工智能進行商業化方面，我們將確保投資的分配是最優的。”

GPLP君認為相比任何其它競爭者，百度以人工智能為核心的搜索技術能更好地理解用戶的需求和所要搜索的內容。百度的搜索引擎除了支持普通搜索之外，還支持聲音搜索，圖片搜索。這些產品和服務都是基于人工智能技術。信息流廣告也是基于人工智能，將用戶的興趣點和相關內容相匹配。

與此同時，百度目前正在從廣告業務模式向信息流模式轉變。從用戶使用度的角度來看，新聞信息流業務目前進展得非常好，不過若是從變現的角度來看，這項產品尚處在初級階段，百度并沒有花太多力氣去推動新聞信息流業務的變現。

百度在信息流業務方面投入了大量的資源，而商業化變現依然處在早期階段，百度在帶寬、服務器折舊、研發、內容成本、渠道分發方面的投入，是為了增加用戶基數。

從上面的情況，GPLP君可以推斷出，百度的關注點主要在用戶體驗的改善和用戶的使用情況上，這方面的投入也與整個生態系統的建立有關。

“根據統計得到的數據，客戶在信息流廣告上的投入增長迅速，而他們對搜索廣告的投入也沒有減少。除此之外，信息流廣告對品牌廣告的幫助很大。”陸奇透露。

搜索業務是百度業務的基礎，這部分業務的利潤率還是非常不錯的，而信息流是補充業務，它可以為客戶提供更多的廣告庫存，并驅動廣告收入的增長。

隨著百度在減少交易服務業務的投入，業務重點從移動端向人工智能的轉移。經歷了一季度廣告淡季的百度，核心業務預計將逐季走高。長遠的投資價值正在顯現。

(本文轉自今日頭條，文章僅代表作者觀點。微網倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權問題，請聯系我們，我們將及時溝通與處理。) 

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