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    在國人傳統的春節期間，愛奇藝終于邁出了資本上重要的一步。2010年初成立的愛奇藝，未來有望從百度中剝離。

    剛剛過去的2015年，愛奇藝最大的競爭對手優酷土豆在資本上塵埃落定，被阿里巴巴全資收購，而愛奇藝仍陷在不斷辟謠“愛奇藝將被百度賣掉”類似傳言的漩渦當中。

    今日百度發出公告，百度CEO李彥宏和愛奇藝CEO龔宇為代表的財團向百度提議收購愛奇藝，對愛奇藝估值28億美元。至此，雖然交易沒有正式達成，之前有關愛奇藝被華人文化收購等種種傳聞也基本劃上一個句號。

    估值28億美元

    百度在公告中稱，目前百度持有愛奇藝總流通股的80.5%。公司董事會接到公司董事長兼CEO李彥宏和愛奇藝CEO龔宇的初步非約束性收購提議，計劃收百度所持有的愛奇藝股份。排除現金及負債交易(cash-free and debt-free，即把現金與負債排除在合約之外)，該交易為愛奇藝估值28億美元。

    如果對比愛奇藝的老對手優酷土豆。阿里巴巴在去年宣布以每股ADS（美國存托憑證）26.6美元的價格收購優酷土豆全部流通股份。要約完成后，這項收購估計耗資超45億美元。

    如此相比，愛奇藝估值比優酷土豆被收購當時少去17億美元。

    不過根據優酷土豆2015年第三季度財報顯示，截止2015年9月30日，優酷土豆擁有現金、現金等價物、限制性現金、短期投資總計74.8億元(11.8億美元)。而此次對愛奇藝的估值則不包含現金和債務。扣去這12億美元，愛奇藝與優酷土豆的估值相差在5億美元左右。

    百度放下“包袱” 愛奇藝邁開腳步

    由于視頻領域長期處于燒錢狀態，愛奇藝一直被認為是百度財報中的“包袱”。既沒有實現盈利，又在版權支出上需要百度不斷“輸血”。因此每次百度財報不好看，就會有聲音認為百度在籌劃甩掉愛奇藝這個“包袱”。

    如果此次交易成功，百度一可以將愛奇藝相關的內容成本支出剔出百度財報，可以讓業績更好看，二是李彥宏身在財團仍能保持對愛奇藝的掌控，可以說是“一石二鳥”。

    另外百度最近的動作來看，2015年以來的戰略思路上是更加專注于核心業務。無論是分拆百度文學、百度音樂，還是通過并購出售去哪兒業務，實際上都是更加專注于搜索相關的核心業務。在百度文學的分拆中，知情人士就曾感慨稱：百度更像是對之前戰略的反思，現在更加專注于核心業務——與搜索相關的業務。從華爾街方面的反應來看，比起O2O戰略，美國的投資者更加認可百度對于愛奇藝的處理思路，百度當日股價也因此大漲7%。

    百度希望處理愛奇藝，在資本市場早非新聞。但如何處理，此次百度確實花了一番心思。如果能夠先通過MBO解決VIE架構的問題，再實現國內上市，比一直放在集團業務中成為財務上一個“包袱”著實要強太多。

    愛奇藝還提到，未來愛奇藝與百度將繼續在多項業務上發揮戰略協同效應。

    對于愛奇藝而言，也可以在國內資本市場尋求更多的支持，這一支持將不僅僅是資金。

    根據龔宇之前所言，最終國內視頻領域玩家不會超過四家，而一個相對獨立的公司則將可以更加方便的進行合縱連橫。

    2016 視頻行業更好“看”

    如果把這一消息放到國內視頻行業來看，未來的局勢顯得更加明朗了。或者說，各自選擇的道路更加清晰了。

    優酷土豆在2015年被阿里巴巴全資收購，優酷土豆CEO古永鏘稱下一個十年，他們將探索文娛和電商聯動。

    搜狐視頻，根據新浪科技之前的報道，搜狐CEO張朝陽扔不愿輕易放下，未來搜狐視頻或與搜狐門戶業務整合。

    再除去一直被騰訊攥在手里的騰訊視頻，剩下唯一不確定的視頻巨頭便是愛奇藝。

    對于愛奇藝董事會成員向大股東百度提出的收購要約，屬于管理層收購（MBO）。愛奇藝官方稱將幫助愛奇藝更好的獲得國內資本市場的支持。

    之前，曾有傳聞稱愛奇藝正謀劃登陸“戰略新興板”。將這些消息聯系起來，愛奇藝在國內資本市場的計劃逐漸清晰。

    回想2015年新浪科技采訪龔宇，龔宇認為國內視頻公司從2015前后邁開差異化腳步，形成動態平衡至少要在2017年。而就如今各家動作來看，分水嶺已逐漸行成。

    相比過去版權大戰時期的視頻領域，如今的視頻行業無疑更好看了。這是由當初沒有區別化導致的惡性競爭，逐漸走向了差異化、各顯神通的一個階段。這是一個更健康的行業狀態。

    (本文轉自新浪科技，作者劉璨，李根，文章僅代表作者觀點。微網倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權問題，請聯系我們，我們將及時溝通與處理。)

文章轉載于：http://www.ebrun.com/20170116/211128.shtml

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