伴隨著電商迅速崛起和都市便利店的爆發式增長，中國零售業近20年來粗放式擴張方式已然走到盡頭，大型零售商步入微利時代，部分老牌外資零售巨頭開始顯示臃腫之態。不少傳統零售巨頭都在轉型，麥德龍、家樂福、大潤發、農工商、步步高等紛紛進軍電商業務。
北京時間6月21日凌晨4點，京東與沃爾瑪突然宣布達成深度戰略合作，1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP轉歸京東所有，沃爾瑪將獲得約1.45億股京東A股，約為京東發行總股本數的5%。
在美國本頓維爾的沃爾瑪總部，一場聲勢浩大的沃爾瑪全球股東大會不久前召開，大會期間，沃爾瑪全球高管對中國市場業務表示了肯定，還特別提及了1號店。而在北京時間6月21日凌晨4點，京東與沃爾瑪突然宣布達成深度戰略合作，1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP轉歸京東所有，沃爾瑪將獲得約1.45億股京東A股，約為京東發行總股本數的5%。眾所周知，自從沃爾瑪去年7月收購以來，1號店一直扮演著沃爾瑪中國電商板塊的角色，到底是什么原因導致沃爾瑪最終動了出售之心？
零售業霸主的尷尬
沃爾瑪，誕生于上世紀60年代的美國，全球最大，最成功的家族企業之一，超過220萬的雇員，遍布世界的門店，年營收近5千億美元，多次蟬聯世界500強首位……任何一項紀錄都在書寫著屬于沃爾瑪的“傳奇”。然而，傳奇總存在被超越的危險和可能。
伴隨著電商迅速崛起和都市便利店的爆發式增長，中國零售業近20年來粗放式擴張方式已然走到盡頭，大型零售商步入微利時代，部分老牌外資零售巨頭開始顯示臃腫之態。不少傳統零售巨頭都在轉型，麥德龍、家樂福、大潤發、農工商、步步高等紛紛進軍電商業務。
為了改變現狀，沃爾瑪也開始了在中國的電商布局。沃爾瑪麾下分為大賣場、山姆會員店等不同業態，山姆會員店是B2B模式，其出售的貨物基本都是超大包裝，該業態針對企業客戶。而大賣場則針對散客，兩者的商品品類大相徑庭。因此山姆會員店一直以來都是獨立運作電商。而沃爾瑪則另有自建團隊開發另一個電商板塊。就在數年前，沃爾瑪為了加速發展電商業務，入股了1號店。2012年沃爾瑪對1號店增加投資，持股提高至約51%，成為最大股東。之后沃爾瑪更是全資控股了1號店。
然而，傳統零售商轉型為電商并非想象中那么容易，貴為行業老大的沃爾瑪也低估了其中的整合難度。收購1號店之后，沃爾瑪并沒有扭轉其虧損的局面。據分析文章顯示，沃爾瑪本來希望通過聯合采購來降低成本，但線上消費者與門店消費者的人群并不相同，兩者的品類需求也是大相徑庭。線上1號店的系統，作為電商，要求是快速響應的；而線下沃爾瑪的系統，是傳統零售的系統，而且是全球化的系統，訂單的驅動模式完全不一樣的。那究竟是1號店電商聽沃爾瑪線下的，還是沃爾瑪下線配合電商的呢？所以，沃爾瑪對1號店的收購，是一個典型的O2O，線下吃線上的案例。線下沒有互聯網基因，想通過并購整合，最終失敗。
無奈之下拋棄“雞肋”
作為零售商出身的沃爾瑪雖然在線上線下都有布局，但是對于燒錢看不到頭的電商業務來說，還是難以接受的。全資控股1號店后就意味著，1號店燒掉的每一分錢都需要沃爾瑪從其他地方補貼過來，而實體門店也正在艱難度日。控制虧損成為首要任務，如果必須做一個抉擇的話，電商只能剝離出去。
但是從2011年就開始盯上1號店，多年感情全部割肉已有點不舍。從京東和沃爾瑪發出的公開郵件可以看到，京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城。沃爾瑪即使要“拋棄”1號店，還是留了一手，保留了1號店的自營業務部分。簡單理解，1號店平臺業務1號商城歸京東，1號店自營業務依然由沃爾瑪掌握。
對于沃爾瑪來說，這項交易到底是賺了來還是賠了？
若依據目前京東市值298.5億美元計算，此次京東接盤1號店僅花了14.9以美元（約合98億人民幣），而此次沃爾瑪為了得到京東發行價總股份的5%，不惜出售了1號店的品牌和網站。如果按照京東30%—50%的溢價估算，京東收購1號店付出成本約在127億—147億元之間，不過這一數據需要等京東最終公布的數據為準。
有業內人士對記者直言，此次沃爾瑪的付出確實不小，不過此前沃爾瑪全資控股1號店的成本和營運支出并沒有那么多，這次合作也算是說真的賺了。
糾結的沃爾瑪電商
入華20周年，今年6月份沃爾瑪曾迎來新一輪的人事變更。現任沃爾瑪中國總裁兼首席執行官柯俊賢（Sean Clarke）將于7月11日回到他之前服務過的英國Asda擔任總裁兼首席執行官。柯俊賢在任期間，沃爾瑪中國曾首次明確提出“致力于成為一家真正的全品類O2O零售公司”，加大對電商的資源投入，同時加入國內的跨境電商熱潮。
他的離職，或許是此次京東和沃爾瑪達成戰略合作的重要背景。對沃爾瑪來說，通過自身完成O2O布局可以說已經徹底宣告失敗。無論是1號店、沃爾瑪電商還是山姆會員店都很難在電商格局逐漸穩定的情況下脫穎而出。沃爾瑪需要借助外部的力量重整旗鼓。
京東和沃爾瑪的牽手看上去很美，但是未來會是幸福的一對還是歡喜冤家得看執行。考慮到兩家企業的模式，我們也可以看到天然的沖突存在。
沃爾瑪這類傳統零售企業，依靠的是商家進場費。一旦商家銷量不好，收不到進場費，其實體零售受到的沖擊就會更大。沃爾瑪發力O2O很大程度上也是因為需要應對來自電商的沖擊。而京東主要是電商模式，兩者之間業務上原本就存在沖突。如果將核心資源和能力貢獻給京東后，扶持京東成長起來，這勢必會反過來對沃爾瑪形成壓制。在未來這很可能會導致雙方整合過程中出現極大的矛盾。
作為全球頭號零售巨頭，進入中國二十年，至今規模沒有規模，利潤沒有利潤，口碑也很一般，來路方長。資本界是最敏感的，“京東+沃爾瑪”的消息傳出來后，京東股價大幅上揚，但沃爾瑪股價基本沒反應。大家更關注的，還是沃爾瑪如何解決自身的“電商困局”。
(本文轉自億歐網，作者張美月，文章僅代表作者觀點。微網倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權問題，請聯系我們，我們將及時溝通與處理。)
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